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潘向东:资金适度宽松 经济增速下滑持续 [复制链接]

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         不论是物价快速的上涨还是经济增速快速的下降都是不稳定的,都是政府所不愿看到的。银河证券首席经济学家潘向东认为,“目前所谓的预调微调更多地应是针对控制经济增速下降的速度而言的,既要让经济增速下来,还要降得不那么快。”同时,对于近期的资金面情况,潘向东表示,资金面适度宽松的格局有望延续,市场间利率有望继续保持低位。”

       月末季末,央行小幅净投放保证资金平稳过渡。上周央行连续第13 周停发央票,周二、周四分别实施了700亿元28 天期正回购和200 亿元的91 天期正回购操作,而上周到期资金量较多,达1090 亿元,最终公开市场上实现净投放190 亿元。资金供给相对充裕的背景下,银行间市场利率呈现低位盘整的走势。而受跨季因素影响,30、31 号银行间短期限回购利率小幅上扬后 4 月1 号便纷纷回落。

       潘向东预计,“进入 4 月份,3990 亿的到期资金量相比3 月份的2540 亿增加近57%,资金面适度宽松的格局有望延续,市场间利率有望继续保持低位。”

      商务部数据显示3 月第三周蔬菜和肉类价格继续下跌,但是跌幅有所减少,按照商务部所给出的食品分类价格,银河证券首席经济学家潘向东预计,“蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类本周会拉高食品CPI 0.46个百分点,按照食品在CPI 中比例,截至上周(2012 年3 月25 日)食品价格涨幅会拉高CPI 0.14 个百分点。”

       “从当前的通胀水平和房价的情况来看,虽然CPI 和房价已经出现了一定程度的回调,但要在未来一年内彻底消除通胀预期和房价上涨的内生动力。”潘向东认为,实现经济安全地软着陆,还必须要坚持一段时间,需要继续容忍一段时间的经济增速下滑。

        房地产投资下降的影响是巨大的,很容易造成经济增速断崖式的下滑。“即便在主动降低经济增速的过程中,为防止增速过快下滑,政府也会对投资的下降进行部分对冲,但这种对冲只是适度的,并不会改变经济增速下台阶的趋势,”因此,潘向东认为,除非政府中途放弃对通胀或对房价的控制,但这种功亏一篑的做法显然是不明智的。”
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